今天我们分析一下，三大运营商被摘牌、从美国退市，这对它们将造成多大的影响呢？我们从融资和业务两个方面来分析。
2019年5月，FCC投票否决了中国移动在美国提供电信服务的申请，
纽交所发布的消息引发了三大运营商股价的暴跌，比如，中国移动港股1月4日开盘跌近5个点，创下了近十年来的最低值，中国电信和中国联通情况也类似，三大运营商似乎笼罩在一片前途未明的阴霾之中。
那三大运营商从美国资本市场得到了多少资金支持呢？其实并不多，来自证监会的数据——三大运营商在美国的 ADR 总体规模不大，合计市值不到 200 亿元人民币，在三家公司总股本中的占比最大只占 2.2%，其中中国电信只有约 8 亿元人民币，中国联通只有约 12 亿元人民币，对于三大运营商动辄上万亿的总市值来说简直不值一提。
要知道，像中国移动这样的现金牛企业，一年的利润就高达上千亿，其银行账户中躺着的现金也多达3、4千亿，根本就不缺这几十上百亿的融资资金。哪怕像中国联通这样的破落户，这两年回过气来也有上百亿的利润，还有此前混改也得到了超过600亿的现金，不到十亿的融资资金量，中国联通也不看在眼里。
特朗普政府的行政命令是啥呢？特朗普总统在 2020 年 11 月 12 日签署了一份行政命令，禁止美国投资者对中国军方拥有或控制的企业进行投资，而三大运营商则被美国国防部认定为受中国军方支持的企业，这份行政命令将于美东时间 2021 年 1 月 11 日生效。
不光ADR规模小，由于美国投资者对于中国信息基础设施企业成长空间并不看好，三大运营商在美股中的交易量很小，流动性不足——2020 年，中国移动ADR日均交易量占公司证券的总日均交易量约 22%，中国联通只有 9%，中国电信只有 10.99%。从这样的交易规模来看，美股对三大运营商的融资功能基本已经缺失。
美国纽约证券交易所在 2020 年 12 月 31 日宣布，启动对中国联通（香港）、中国移动和中国电信三家中国公司的摘牌程序，我们不去说三大运营商到底有没有违反所谓的总统行政命令，是中国5G的中坚力量，毕竟欲加之罪何患无辞，所以受到美国政府的重点照顾这一点都不奇怪。一年建设5G基站超过70万站，美国政府的目标从来没有改变过，三大运营商作为5G建设的排头兵，将遵守特朗普政府的行政命令，也不去谈纽交所对三大运营商强行摘牌的行为是否违规，时间为 1 月 7 日至 1 月 11 日期间。一直在使用各种名目、各种小花招去滋扰中国科技产业的发展，今天！
从融资的层面，摘牌是难以对三大运营商造成实质伤害的，但是，值得注意的是，摘牌之后美国政府的后手，则可能对三大运营商造成重创！
三大运营商 2000 年前后登陆资本市场，除了在港交所发行普通股以外，三家运营商还先后通过在美股发行 ADR，实现了在美上市。所谓ADR（美国存托凭证）是方便美国投资者不通过跨境交易即能买卖外国上市公司股票，美国存托凭证代表可在美交易的外国公司股票的所有权。
事实上，近两年来，美国已经屡屡伸出黑手，试图阻挠三大运营商在美国当地开展业务，以此来遏制中国运营商的发展。
所以，从融资的角度，即便摘牌，对三大运营商的发展和市场运行的直接影响相当有限。