纽交所发布的消息引发了三大运营商股价的暴跌，比如，中国移动港股1月4日开盘跌近5个点，创下了近十年来的最低值，中国电信和中国联通情况也类似，三大运营商似乎笼罩在一片前途未明的阴霾之中。
今天我们分析一下，三大运营商被摘牌、从美国退市，这对它们将造成多大的影响呢？我们从融资和业务两个方面来分析。
所谓ADR（美国存托凭证）是方便美国投资者不通过跨境交易即能买卖外国上市公司股票，美国存托凭证代表可在美交易的外国公司股票的所有权。
来自证监会的数据——三大运营商在美国的ADR总体规模不大，中国联通只有约12亿元人民币，对于三大运营商动辄上万亿的总市值来说简直不值一提。那三大运营商从美国资本市场得到了多少资金支持呢？其实并不多，其中中国电信只有约8亿元人民币，在三家公司总股本中的占比最大只占2.2%，合计市值不到200亿元人民币，
不光ADR规模小，由于美国投资者对于中国信息基础设施企业成长空间并不看好，三大运营商在美股中的交易量很小，流动性不足——2020年，中国移动ADR日均交易量占公司证券的总日均交易量约22%，中国联通只有9%，中国电信只有10.99%。
哪怕像中国联通这样的破落户，这两年回过气来也有上百亿的利润，还有此前混改也得到了超过600亿的现金，不到十亿的融资资金量，中国联通也不看在眼里。
今天，我们不去说三大运营商到底有没有违反所谓的总统行政命令，也不去谈纽交所对三大运营商强行摘牌的行为是否违规，毕竟欲加之罪何患无辞，美国政府的目标从来没有改变过，一直在使用各种名目、各种小花招去滋扰中国科技产业的发展，三大运营商作为5G建设的排头兵，一年建设5G基站超过70万站，是中国5G的中坚力量，所以受到美国政府的重点照顾这一点都不奇怪。
要知道，像中国移动这样的现金牛企业，一年的利润就高达上千亿，其银行账户中躺着的现金也多达3、4千亿，根本就不缺这几十上百亿的融资资金。
从融资的层面，摘牌是难以对三大运营商造成实质伤害的，但是，值得注意的是，摘牌之后美国政府的后手，则可能对三大运营商造成重创！事实上，近两年来，美国已经屡屡伸出黑手，试图阻挠三大运营商在美国当地开展业务，以此来遏制中国运营商的发展。
特朗普政府的行政命令是啥呢？特朗普总统在2020年11月12日签署了一份行政命令，禁止美国投资者对中国军方拥有或控制的企业进行投资，而三大运营商则被美国国防部认定为受中国军方支持的企业，这份行政命令将于美东时间2021年1月11日生效。
【慧聪广电网】美国纽约证券交易所在2020年12月31日宣布，将遵守特朗普政府的行政命令，启动对中国联通（香港）、中国移动和中国电信三家中国公司的摘牌程序，时间为1月7日至1月11日期间。
2019年5月，FCC投票否决了中国移动在美国提供电信服务的申请，理由是中国政府可能会利用这一业务运营授权对美国政府进行
三大运营商2000年前后登陆资本市场，除了在港交所发行普通股以外，三家运营商还先后通过在美股发行ADR，实现了在美上市。
所以，从融资的角度，即便摘牌，对三大运营商的发展和市场运行的直接影响相当有限。
